CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCG) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý IV/2016. Theo đó, doanh nghiệp đạt 737 tỷ đồng doanh thu, gấp 4 lần so với cùng kỳ năm trước.

Trong các chi phí của QCG năm qua thì chi phí tài chính vẫn là gánh nặng với hơn 90 tỷ đồng, gấp 7,5 lần so với năm 2015. Riêng quý IV/2016, QCG đã phải chi trả 31 tỷ đồng lãi vay và lũy kế cả năm là 62 tỷ đồng.

Lũy kế cả năm, QCG lãi sau thuế hơn 69 tỷ đồng, gấp 3 lần so với kết quả của năm 2015. Như vậy, doanh nghiệp đạt 87% kế hoạch lợi nhuận so với kế hoạch đặt ra là 100 tỷ đồng.

Nguyên nhân dẫn đến doanh thu và lợi nhuận của QCG tăng mạnh trong năm 2016 đến từ việc công ty đã chuyển nhượng đất nền dự án Hải Châu (Đà Nẵng) và bàn giao các căn hộ cho khách hàng.

Bài toán dòng tiền kinh doanh tiếp tục đeo đuổi Quốc Cường Gia Lai. Ảnh: DNSG

Dự án Hải Châu chính là dự án mà QCG mua của một công ty con thuộc Tập đoàn Hoàng Anh Gia Lai với giá 419 tỷ đồng vào cuối tháng 3/2016. Sau đó, tháng 6/2016, Hội đồng quản trị QCG đã ra nghị quyết về việc chuyển nhượng.

Việc chuyển nhượng dự án mua từ Hoàng Anh Gia Lai đã góp phần đáng kể vào kết quả kinh doanh của QCG trong quý IV và cả năm 2016.

Tính đến ngày 31/12/2016, QCG có tổng tài sản 8.176 tỷ đồng, tăng 197 tỷ đồng so với đầu năm. Hàng tồn kho tiếp tục chiếm tỷ trọng lớn tới 73%, đạt gần 6.000 tỷ đồng, chiếm chủ yếu là tồn kho bất động sản dở dang tại dự án Phước Kiển, Nhà Bè (TP.HCM) với 4.230 tỷ đồng, tăng 461 tỷ đồng so với đầu năm.

Dự án này cũng được QCG đem thế chấp cho các khoản vay ngân hàng.

Theo báo cáo tài chính thì QCG có tổng 1.770 tỷ đồng nợ vay, chủ yếu là nợ vay ngắn hạn 1.692 tỷ đồng, và sẽ đến hạn phải trả trong năm 2017, tập trung chủ yếu là nợ phải trả ngay trong quý I/2017.

Đây thực sự là bài toán khó giải quyết của ban lãnh đạo QCG, khi tài sản ngắn hạn của công ty (loại bỏ hàng tồn kho) chỉ là 639 tỷ đồng và 48 tỷ đồng tiền mặt. Rất có thể, QCG phải đảo nợ với các ngân hàng hoặc phát hành thêm cổ phiếu.

Tuy nhiên, giá cổ phiếu của QCG đang neo ở mức rất thấp, là 4.200 đồng/cổ phiếu. Ngoài ra, QCG cũng đã từng phát hành 145 triệu cổ phiếu vào năm 2015, để cấn trừ khoản nợ lên tới 1.450 tỷ đồng.